三季报净利同比下滑五成 ST春天“名不副实” 业绩寒冬或将持续

临近年底，ST公司最重要的事情莫过于业绩冲刺并成功保壳。

　　因“极草”产品生产经营许可被叫停而陷入困境的ST春天(原青海春天)，虽然正积极“自救”，但从公司的三季报数据来看，其与借壳时的承诺却相差甚远。

　　三季报净利润同比下降五成

　　根据ST春天发布的三季度业绩报告显示，在报告期内，公司实现营业收入4.28亿元，同比下降55.09%；归属于上市公司股东的净利润8819万元，同比下降53.86%。

　　值得一提的是，在今年3月30日，青海省食品药品监督管理局下发了一则通知，要求青海春天旗下子公司停止冬虫夏草纯粉片产品试点，并停止相关产品的生产经营。由于该项业务的营收比重接近公司整体收入的80%，失去冬虫夏草纯粉片产品业务，公司未来的持续盈利能力也带来不确定性，公司也带上了ST的帽子。如何在困境中寻找出路，成为ST春天最为迫切的事情。

　　经过9个月的努力，ST春天的业绩依然不尽人意，面对业绩的下滑，ST春天在三季报中表示，在报告期内，春天药用冬虫夏草原草系列产品在营业收入中的占比呈上升趋势，冬虫夏草原草系列产品主营业务收入约为9689 万元，营业收入占比约为22.62%，同比增加约10.51%。冬虫夏草原草系列产品的生产和销售成为公司重要的主营业务之一，为公司带来稳定的收入和现金流。

　　同时，ST春天还挖掘公司的其他业务潜能，努力开拓和发展除冬虫夏草纯粉片外的其他具有可持续发展性业务，并取得了一定的效果。报告期内，公司广告、营销策划业务营业收入约为14800 万元，营业收入占比约为34.58%，同比增加约158.72%。

　　另外，ST春天还加快了保健食品新产品的研发、报批工作；而公司控股股东拟将其全资子公司三普药业有限公司（以下简称“三普药业”）生产的六种以冬虫夏草为原料的药品全国总经销权授权给春天药用使用，春天药用也拟充分利用自身在冬虫夏草行业多年的研发、销售优势与三普药业开展相关合作。

　　从公司三季报公布的措施来看，ST春天一直为提升业绩而努力，包括试图通过开展并购等工作实现公司的外延式发展，成立投资公司等，但目前来看，上述举措虽然对公司业绩起到了帮助，但未能弥补核心主业消失后的真空。

　　业绩寒冬或将持续

　　ST春天已尝试了多种转型，但是提升业绩需要一定的时间。

　　ST春天在三季报中表示，因控股子公司春天药用主要产品冬虫夏草纯粉片根据食药监管理部门的要求停止生产，ST春天及春天药用虽然采取了包括提高其他冬虫夏草类产品的生产销售、挖掘公司现有业务潜力在内等一系列措施消除相关影响，但相关措施取得成效需要一定时间。

　　但是作为资本市场中的一员，ST春天要用业绩说话，特别是公司还背负着借壳上市时的对赌协议。今年前九个月未能取得骄人业绩，第四季度完不成全年业绩承诺成为大概率事件，这一点，ST春天似乎也十分清楚。

　　在预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明栏目中，ST春天表示，公司预计年初至下一报告期末的累计净利润与上年同期相比可能存在较大幅度下降的情况，敬请投资者注意风险。

　　资料显示，在借壳上市之前，ST春天和ST贤成曾签署对赌协议，ST春天保证在2014-2017年之间，每年净利润分别不低于3.18亿元、3.63亿元、3.97亿元和4.26亿元。  

　　从当前的业绩来看，受制于核心产品停产、“副业”开展不顺，ST春天和对赌协议的要求越拉越大，ST春天的“业绩寒冬”持续。而被会计师事务所出具了带强调事项无保留意见类型的年度审计报告的ST春天，未来的可持续经营能力成为投资者关注的焦点。

　　对此，ST春天董秘陈定接受《证券日报》记者采访时表示，公司在前三季度通过采取措施，基本化解了公司产生巨额亏损的风险，持续经营能力也得到了一定的保障。

　　而对于公司未来发展，陈定表示，公司三季报已经披露了公司的最新动向，有新的进展公司将以公告形式进行对外披露。

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